【资料图】

近日，分众传媒（002027.SZ）发布2023年中报，公司业绩呈现复苏态势，营收和扣非后净利润分别同比增长13.69%和82.62%。进入行业复苏阶段，这家影院楼宇广告龙头公司正在坚定的走涨价路线。这家公司股价和利润还会有多少空间？

【调研精要】

1、基本盘

1）广告主结构：

①消费品占比超60%，其中饮料占比30%，酒精15%，食品15%，药品15%，美妆个护6%-7%，饮料和药品增长势头比较好；②互联网结束了快速下滑但是上半年表现一般；③交通增长超50%，其中新能源车增长70%，占比45%，油车占比55%，新能源车营收目标是10亿元（2023上半年是2.1亿元）；④休闲娱乐受益于场景复苏，增长30%+；⑤国际品牌：跨国公司投放比较多元化，但新产品、新场景，多元化场景可能效果不高且预算有限，会选择All-in分众，比如奥利奥云蛋糕，而老产品的投放还是多元化的，分众是媒体组合之一。2023上半年国际品牌占比20%，同比+30%

2）刊挂率：2023上半年较去年同期有所增长，跟2021年比仍有差距。行业分化：2023上半年快消和汽车已经回到2021年的水平，其他行业较2021仍下滑，其中互联网差不及30%，除互联网外的其他所有行业加总，较2021上半年还有小幅增长。

3）刊例价： 明年1月预计继续涨价10%，新老客户一起涨价，确定性比较强。

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